פיצול מניות הוא כאשר חברה מורידה את מחיר המניה שלה על ידי פיצול כל מניה קיימת ליותר ממניה אחת. מכיוון שהמחיר החדש של המניות מתואם למספר המניות החדש, ערך מניות בעלי המניות אינו משתנה וגם שווי השוק של החברה אינו משתנה.
חברות מבצעות פיצול מניות לצורך הורדת מחיר המניה האישי. מחיר נמוך יותר של המניה יכול להפוך את המניה לאטרקטיבית יותר עבור מגוון רחב של משקיעים, שלא כולם יכלו להרשות לעצמם מניה במחיר של, למשל, 1,000.1 דולר.
מהן פיצול מניות?
פיצולי מניות מתרחשים כאשר חברה מחליטה לפצל מניה אחת ממניותיה למניות נוספות. לדוגמה, חברה עשויה לקחת מניה אחת במניות ולפצל אותה לשתי מניות. הערך המשולב הכולל של שתי המניות החדשות עדיין שווה למחיר המניה הקודמת. למשל, אם חברת ABC השלימה פיצול מניות של 2 ל -1, ומחיר המניה המקורי היה 20 דולר למניה אחת, כל המניות החדשות יתומחרו במחיר של 10 דולר.
חשוב: בפיצול מניות, למשקיעים שבבעלותם מניות עדיין יש את אותו סכום כסף שהושקע, אך כעת הם מחזיקים במניות נוספות.
איך עובד פיצול מניות?
חברות בבורסה, כולל מניות של מיליארדי דולרים כחולים, עושות זאת כל הזמן. החברות צומחות בערכן בזכות רכישות, השקת מוצרים חדשים או רכישות חוזרות של מניות. בשלב מסוים, שווי השוק הנקוב של המניה הופך יקר מכדי שמשקיעים יוכלו להרשות לעצמם, מה שמתחיל להשפיע על נזילות השוק מכיוון שיש פחות ופחות אנשים המסוגלים לקנות מניה.
נניח ש- XYZ הנסחרת בבורסה מודיעה על פיצול מניות של 2 ל -1. לפני הפיצול, אתה מחזיק 100 מניות במחיר של 80 $ כל אחת, לפי שווי כולל של 8,000 $.
לאחר הפיצול, ערך ההשקעה הכולל שלך נשאר זהה על 8,000 $, מכיוון שמחיר המניה מסומן על ידי מחלק הפיצול. אז מניה של 80 דולר הופכת למניה של 40 דולר לאחר הפיצול של 2 ל -1. לאחר פיצול, כעת אתה הבעלים של 200 מניות במחיר של 40 $ כל אחד, כך שההשקעה הכוללת עדיין שווה את אותם 8,000 $.
סוגי פיצולי מניות
הסוגים הנפוצים ביותר של פיצולי מניות הם פיצולי מניות מסורתיים, כגון 2-for-1, 3-for-1 ו- 3-for-2. בחלוקת מניות של 2 ל -1, בעל מניות מקבל שתי מניות לאחר הפיצול עבור כל מניה שהיו בבעלותו לפני הפיצול. בחלוקה של 3 ל -1 הם מקבלים שלוש מניות עבור כל מניה, וב -3 עבור -2 הם מקבלים שלוש מניות על כל שתיים.
הערה: אם מחיר המניה של החברה נעשה גדול מאוד, ניתן היה להחליף מניות רבות נוספות לאחר הפיצול עבור כל אחת לפני הפיצול.
דוגמה אחת היא ענקית הטכנולוגיה אפל. ביום שני, 31 באוגוסט 2020, אפל חילקה את מניית 4 ל -1, מה שאומר שמשקיעים שהיו בעלי מניה אחת מהמניות מחזיקים כעת בארבע מניות. לפני פיצול המניות עלתה מניה אחת של אפל 499.23 דולר (בסגירה ביום שישי, 28 באוגוסט 2020). לאחר הפיצול, המניות היו כ 127 דולר לכל אחת. אמנם זה הפך את המניה לנגישה יותר למשקיעים, אך זו לא הייתה הפעם הראשונה שאפל חילקה את מניותיה. למעשה, זו הייתה פיצול המניות החמישי מאז ההנפקה של אפל בשנת 1980. בפיצול המניות האחרון שלה ביוני 2014, אפל חילקה את מניית 7 ל -1.
מחיר המניה שלו היה כ -650 דולר ולאחר הפיצול הוא עמד על כ -93 דולר למניה.
דוגמא נוספת היא טסלה, חברת המכוניות החשמליות. טסלה פיצלה את מניה ב -5 ל -1 ביום שני, 31 באוגוסט 2020. לפני הפיצול עלתה מניית טסלה כ -2,213 דולר למניה (בסגירה ביום שישי, 28 באוגוסט 2020) .5 לאחר הפיצול, המניות היו כ 442 $ כל אחת.
יש מי שתוהה מדוע חברה לא תחלק מניות, ודוגמא טובה היא ברקשייר הת’אוויי. לאורך השנים וורן באפט מעולם לא פצל את המניה. נכון לסגירת השוק ב- 28 באוגוסט 2020, חלק אחד ממניות ברקשייר הת’אוויי סוג A נסחר במחיר של 327,431 דולר – הרבה מחוץ לתחום הרוב המכריע של המשקיעים בארצות הברית ובעצם בעולם.
בסופו של דבר באפט יצר מניות מסוג B מיוחדות. זו דוגמה למבנה כפול. מניות B החלו במקור להיסחר ב -30 משווי המניה מסוג A (ניתן להמיר מניות מסוג A למניות סוג B אך לא להפך). בסופו של דבר, כשברקשייר הת’אוויי רכשה את אחת מסילות הברזל הגדולות במדינה, ברלינגטון הצפונית סנטה פה, היא פיצלה את מניות Class B 50-for-1 כך שכל מניה מסוג B מהווה כעת חלק קטן עוד יותר ממניות Class A. נכון לסגירת השוק ב- 28 באוגוסט 2020, מניות Class B נסחרו במחיר של 218.55 דולר, וזה הרבה יותר נגיש למשקיעים
יתרונות וחסרונות של פיצולי מניות
יתרונות
- משפר את הנזילות
- הופך את האיזון מחדש של התיקים לפשוט יותר
- הופך את מכירת אפשרויות המכירה לזולות יותר
- לעתים קרובות מעלה את מחיר המניה
חסרונות
- יכול להגביר את התנודתיות
- לא כל פיצולי המניות מעלים את מחיר המניה
משפר את הנזילות
אם מחיר המניה יעלה למאות דולרים למניה, הוא נוטה להפחית את מחזור המסחר במניה. הגדלת מספר המניות הבולטות במחיר נמוך יותר למניה מוסיף נזילות. נזילות מוגברת זו נוטה לצמצם את הפער בין מחירי ההצעה והשאלות, מה שמאפשר למשקיעים להשיג מחירים טובים יותר כאשר הם נסחרים.
הופך את איזון התיקים לפשוט יותר
כאשר כל מחיר מניה נמוך יותר, למנהלי התיקים קל יותר למכור מניות על מנת לקנות חדשות. כל עסקה כוללת אחוז קטן יותר מהתיק.
הופך את מכירת אפשרויות המכירה לזולות יותר
מכירת אופציית מכר יכולה להיות יקרה מאוד למסחר במניות במחיר גבוה. אולי אתה יודע שאופציית מכר מעניקה לקונה את הזכות למכור 100 מניות של מניות (המכונות הרבה) במחיר מוסכם. מוכר המכירה חייב להיות מוכן לרכוש את מגרש המניות. אם מניה נסחרת ב -1,000 דולר למניה, על מוכר המכירות להחזיק 100 אלף דולר במזומן בכדי למלא את התחייבותם. אם מניה נסחרת בסכום של 20 דולר למניה, עליה להיות 2,000 דולר סבירים יותר.
לעתים קרובות מעלה את מחיר המניה
אולי הסיבה המשכנעת ביותר לחברה לפצל את מניותיה היא שהיא נוטה להעלות את מחירי המניות. מחקר של נאסד”ק שניתח את פיצול המניות על ידי חברות בעלות חברות גדולות בשנים 2012 עד 2018 מצא כי פשוט הכרזה על פיצול מניות העלתה את מחיר המניה ב -2.5% בממוצע. בנוסף, מניה שהתפצלה עלתה על הביצועים בשוק לעומת ממוצע של 4.8% על פני שנה.
בנוסף, מחקר של ד”ר דייוויד איקנברי, פרופסור למימון בבית הספר לעסקים של אוניברסיטת קולורדו בלידס, הצביע על ביצועי מחיר של מניות שהתפצלו הביאו לשוק בממוצע של 8% על פני שנה ובממוצע של 12 % על פני שלוש שנים. העיתונים של איקנברי פורסמו בשנת 1996 ובשנת 2003, וכל אחד מהם ניתח את הביצועים של יותר מ -1,000 מניות.
ניתוח שנערך על ידי טק יאן לונג מאוניברסיטת סיטי בהונג קונג, אוליבר מ ‘רוי מבית הספר העסקי הבינלאומי לסין אירופה, וסטיבן שואי וואנג מאוניברסיטת רנמין בסין בחנו את החברות הרשומות בהונג קונג ומצאו גם שווי מחירים לאחר הפיצול.
יכול להגביר את התנודתיות
פיצולי מניות עשויים להגביר את התנודתיות בשוק בגלל מחיר המניה החדש. יותר משקיעים עשויים להחליט לרכוש את המניה כעת כשהיא משתלמת יותר, וזה עשוי להגביר את התנודתיות במניה.
משקיעים חסרי ניסיון רבים סבורים בטעות שחלוקות מניות הן דבר טוב מכיוון שהן נוטות לטעות במתאם ובסיבתיות. כאשר לחברה מצליחים ממש טוב, חלוקת מניות כמעט תמיד בלתי נמנעת ככל שהשווי הספרדי והדיבידנדים גדלים. אם אדם רואה או שומע על דפוס זה לעתים קרובות מספיק, השניים עשויים להיות קשורים.
לא כל פיצולי המניות מעלים את מחיר המניה
פיצולי מניות מסוימים מתרחשים כאשר חברה בסכנת מחיקת המניות שלה. זה מכונה פיצול מניות הפוך. בעוד שמשקיעים עשויים לראות את מחיר המניה עולה לאחר הפיצול ההפוך, ייתכן שהמניה לא תצמח בשווי לאחר הפיצול, או שייקח זמן עד שהיא תתאושש. משקיעים מתחילים שלא יודעים מה ההבדל עלולים בסופו של דבר להפסיד כסף בשוק.
מהן פיצול מלאי הפוך?
פיצולים שבהם אתה מקבל יותר מניות ממה שהיה לך בעבר אך במחיר נמוך יותר למניה נקראים לפעמים פיצולים קדימה. ההפך שלהם – כשאתה מקבל פחות מניות ממה שהיה לך בעבר במחיר גבוה יותר למניה – נקרא פיצול הפוך.
חברה מבצעת בדרך כלל פיצול מניות הפוך כאשר מחיר המניה שלה נמצא בסכנה לרדת כל כך נמוך עד שהמניה תימחק ממחיקה, כלומר היא כבר לא תוכל לסחור בבורסה.
אזהרה: יכול להיות שנבון להימנע ממניה שהצהירה או עברה לאחרונה פיצול הפוך, אלא אם כן יש לך סיבה להאמין שלחברה יש תוכנית ברת קיימא לסובב עצמה.
דוגמה טובה לפיצול מניות הפוכות היא קרן הנפט של ארצות הברית (USO). באפריל 2020 היה לה פיצול מניות הפוך של 1 ל -8. מחיר המניה לפני הפיצול היה כ -2 עד 3 דולר. בשבוע שלאחר פיצול המניות ההפוכות הוא היה כ -18 עד 20 דולר למניה. כך שמשקיעים שהשקיעו, למשל, 40 דולר ב -16 מניות של USO במחיר של כ -2.50 דולר לכל אחד, הגיעו בסופו של דבר לשתי מניות ששווין כ -20 דולר לכל אחת לאחר הפיצול ההפוך.
Takeaways מפתח
- פיצול מניות הוא כאשר חברה מורידה את מחיר המניה שלה על ידי פיצול כל מניה קיימת ליותר ממניה אחת.
- פיצול מניות פופולרי הוא 2 ל -1, שם המשקיעים מקבלים שתי מניות עבור כל מניה שהיו בבעלותם לפני הפיצול.
- חברות גדולות מחלקות לעיתים קרובות מניות כדי להנגיש אותן למשקיעים.
- אפל וטסלה חלקו את מניותיהן ב- 31 באוגוסט 2020, בעוד שברקשייר הת’אווי מעולם לא חילקה את מניותיה מסוג A.
- בעוד שלפיצול קדימה ופיצול הפוך אין כל השפעה על הסכום הכולל שהשקיע משקיע במניה או בקרן, הראשונה נחשבת למהלך חיובי וצמיחה על ידי החברה, ואילו השנייה היא לסייע במניעת מחיקת המניה ההחלפה.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.
