Всякий раз, когда есть дискуссия о том, активном или пассивном инвестировании, он может довольно быстро превратиться в жаркие споры, так как инвесторы и менеджеры богатства, как правило, сильно в пользу одной стратегии над другими.
Table of Contents
Понимание разницы
Если вы пассивный инвестор, вы инвестируете в долгосрочной перспективе. Пассивные инвесторы ограничивают объем покупки и продажи в своих портфелях, что делает это очень рентабельный способ инвестирования. Стратегия требует покупки и держать менталитет. Это означает, что сопротивление искушению реагировать или предвидеть каждый следующий шаг фондового рынка.
Яркий пример пассивного подхода заключается в том, чтобы купить индексный фонд, который следует один из основных показателей, таких как S & P 500 или Dow Jones. Всякий раз, когда эти показатели переключения свои составляющие, индексные фонды, которые следуют за ними автоматически переключит свои запасы за счет продажи акций, что уходит и покупать акции, которая становится частью индекса. Вот почему это такая большая проблема, когда компания становится достаточно большой, чтобы быть включено в один из основных показателей: Это гарантирует, что акции станут ядром холдинга в тысячах основных фондов.
Когда у вас есть маленькие кусочки тысяч акций, вы получаете свой доход, просто участвуя в восходящей траектории корпоративных прибылей с течением времени с помощью общего фондового рынка. Успешные пассивные инвесторы продолжают свои глаза на приз и игнорировать краткосрочные неудачи – даже резкие спады.
Активное инвестирование, как следует из ее названия, имеет практический подход, и требует, чтобы кто-то выступает в роли менеджера портфеля. Цель активного управления капиталом, чтобы побить средний доход на фондовом рынке и в полной мере использовать краткосрочные колебания цен. Она включает в себя гораздо более глубокий анализ и опыт, чтобы знать, когда для поворота в или из конкретной акции, облигации или каких-либо активов. Менеджер портфеля обычно курирует команду аналитиков, которые смотрят на качественных и количественных факторов, затем вглядеться в их хрустальные шары, чтобы попытаться определить, где и когда цена изменится.
Активное инвестирование требует уверенности, что кто бы ни вкладывая портфель будет точно знать, подходящее время, чтобы купить или продать. Успешное активное управление инвестициями требует правоты чаще, чем неправильно.
Какая стратегия делает вас более
Итак, какие из этих стратегий делают инвестор больше денег? Можно подумать, что возможности профессионального денежного менеджера будет козырной основной индексный фонд. Но они этого не делают. Если мы посмотрим на поверхностных результатах деятельности, пассивное инвестирование лучше всего работает для большинства инвесторов. Исследование после исследования (в течение десятилетий) показывает неутешительные результаты для активных менеджеров. На самом деле, лишь небольшой процент активно управляемых взаимных фондов когда-либо лучше, чем пассивные индексные фонды. Но все эти данные, чтобы показать пассивные биения активное инвестирование может быть упрощением что-то гораздо более сложным, так как активные и пассивные стратегии лишь две стороны одной медали. Оба существуют по причине, и много плюсов сочетание этих стратегий.
Хорошим примером является индустрия хедж-фондов. менеджеры хедж-фонды известны своей интенсивной чувствительности к малейшим изменениям цен на активы. Обычно хедж-фонды избежать господствующих инвестиций, но эти же менеджеры хедж-фондов фактически вложено около $ 50 млрд в индексные фонды в прошлом году, по данным исследовательской фирмы симметричны. Десять лет назад, хедж-фонды только удержали $ 12 миллиардов в пассивных средствах. Очевидно, что есть веские причины, почему даже самые агрессивные активные управляющие компании предпочитают использовать пассивные инвестиции.
Сильные и слабые стороны
В своей программе и инвестиционные стратегии управления портфелем, Wharton факультет учит о сильных и слабых сторонах пассивного и активного инвестирования.
Пассивное инвестирование
Некоторые из ключевых преимуществ пассивного инвестирования являются:
- Ультра-низкие сборы – Там никого нет выбора акций, поэтому контроль гораздо дешевле. Пассивные фонды просто следует индексуони используюткачестве ориентира.
- Прозрачность – это всегда яснокакие активы находятся в индексный фонд.
- Эффективность Tax – Их стратегия покупки и удержания обычно не приводит к массивному налогуприрост капитала за год.
Сторонники активного инвестирования бы сказать, что пассивные стратегии имеют следующие недостатки:
- Слишком ограниченное – Пассивные средства ограничены конкретным индексом или заранее набор инвестиций, практически не расходятся; Таким образом, инвесторы заперты в этих хозяйствах, независимотогочто происходит на рынке.
- Малые возвращается – По определению, пассивные средства будутзначительной степени не били на рынке, даже во времена потрясений, поскольку их основные запасы будут заблокированычтобы отслеживать рынок. Иногда, пассивный фонд может бить рынок немного, но она никогда не будет размещать большую прибыль активных менеджеры жаждутесли рынок самсебе не бумам. Активные менеджеры, с другой стороны, могут принести большие выгоды (см ниже), хотя эти награды приходят с большим рискома также.
Активный Инвестиции
Преимущества активного инвестирования, в соответствии с Wharton:
- Гибкость – Активные менеджеры не обязаны следовать определенному индексу. Они могут купить этот «алмаз в грубой» акции они считаютчто они нашли.
- Хеджирование – Активные менеджеры могут также хеджировать свои ставкииспользуя различные методытакиекак короткие продажи или опционы пут, и онисостоянии выйтиконкретных акций или секторакогда риски становятся слишком большими. Пассивные менеджеры застряли с акциями индекса они отслеживают трюмы, независимо откак они делают.
- T управление Топором – Даже если эта стратегия может спровоцировать налог на прирост капитала, консультанты могут адаптировать стратегии налогового управления для индивидуальных инвесторов, например, путем продажи инвестиций, которые теряют деньги , чтобы компенсировать налоги на победителях.
Но активные стратегии имеют следующие недостатки:
- Очень дорого – Thomson Reuters Липпер колышки среднего коэффициента расходов на 1,4% для активно управляемого фонда прямых инвестиций,сравнению с только 0,6% для средних пассивного фонда прямых инвестиций. Плата вышепотому что всечто активные покупки и продажа вызывают трансакционные издержки, не говоря ужетомчто вы платите зарплату аналитика команды исследует долевые кирки. Все эти сборы за десятилетие инвестирования может убить возвращается.
- Активный риск – Активные менеджеры могут свободно купить любые инвестицииих мнениюпринесет высокую отдачу, которая является большимкогда аналитики правыно ужаснокогда они не правы.
Создание стратегического выбора
Многие инвестиционные консультанты считают, что лучшей стратегией является сочетание активных и пассивных стилей. Например, Дэн Джонсон является платной только советником в Огайо. Его клиенты, как правило, хотят, чтобы избежать дикие колебания цен на акции, и они, кажется, идеально подходит для индексных фондов.
Он предпочитает пассивную индексацию, но объясняет, «Пассивный против активного управления не должен быть или / или выбором для консультантов. Объединяя два может дополнительно диверсифицировать портфель и реально помочь управлять общим риском.»
Он говорит, что для клиентов, которые имеют большие денежные позиции, он активно ищет возможности инвестировать в ETF, только после того, как рынок отстранился. Для пенсионеров клиентов, которые заботятся больше о доходах, он может активно выбрать определенные запасы для роста дивидендов при сохранении купить и держать ментальность.
Эндрю Нигрелли, советник богатства бостонской области и менеджер, соглашается. Он принимает цели на основе подход к финансовому планированию. Он в основном опирается на долгосрочных стратегиях пассивных инвестиций индексации, а не собирание отдельных акций и решительно выступает за пассивное инвестирование, но он также считает, что это не просто возвращает этот вопрос, но с поправкой на риск возвращается.
«Управление количества денег [что] переходит в определенные сектора или даже конкретные компании, когда условия быстро меняются фактически может защитить клиент.»
Для большинства людей, есть время и место для активного и пассивного инвестирования в течение срока сохранения для основных этапов, как выход на пенсию. Другие консультанты заводиться с использованием комбинации двух стратегий – несмотря на горе, обе стороны дают друг другу по их стратегии.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.