Table of Contents
Что такое «Бонд»
Облигация представляет собой инвестиционный долг, в котором кредиты инвестор деньги юридического лица (как правило, корпоративного или государственного), которая заимствует средства в течение определенного периода времени при переменной или фиксированной процентной ставкой. Облигации используются компаниями, муниципалитетами, государствами и суверенными правительствами, чтобы собрать деньги и финансирование различных проектов и мероприятий. Владельцы облигаций держатели долговые обязательства, или кредиторы, эмитент.
Ломка «Бонд»
Облигации обычно называют как фиксированным доходом ценных бумаг и один из трех основных общих классов активов, наряду с акциями (долями) и их эквивалентов. Многие корпоративные и государственные облигации обращаются на биржах, в то время как другие торгуют только на внебиржевом (OTC).
Как Облигации Работа
Когда компании или другие лица, необходимо, чтобы собрать деньги для финансирования новых проектов, поддержания текущих операций, или рефинансировать существующие другие долги, они могут выпускать облигации напрямую инвесторам вместо получения кредитов от банка. Обязано лицо (эмитент) выпускает облигацию, которые по контракту заявляет процентную ставку (купон), который будет выплачиваться и время, в которое должны быть возвращены в заемных средства (облигации) основные (дата погашения).
Выпуск цена облигации, как правило, устанавливаются на одном уровне, как правило, $ 100 или $ 1000 номинальной стоимости на индивидуальную связь. Фактическая рыночная цена облигации зависит от целого ряда факторов, в том числе кредитного качества эмитента, продолжительность времени до истечения срока, а ставка купона по сравнению с общей среде процентной ставки в то время.
пример
Из-за фиксированной ставкой купона облигаций будет платить такой же процент ее номинальной стоимости с течением времени, рыночная цена облигации будет колебаться в том, что купон становится желательным или нежелательным, учитывая преобладающие процентные ставки в данный момент времени. Например, если облигация выдается, когда преобладающие процентные ставки 5% на $ 1000 номинальной стоимости с годовым купоном 5%, он будет генерировать $ 50 денежных потоков в год к владельцу Облигаций. Облигационер бы равнодушен к покупке облигаций или сохранения те же деньги, по преобладающей процентной ставке.
Если процентные ставки снизятся до 4%, облигации будут продолжать платить на 5%, что делает его более привлекательным вариантом. Инвесторы будут покупать эти облигации, торги по цене до премии до тех пор, эффективная ставка по облигации не равна 4%. С другой стороны, если процентные ставки повысятся на 6%, а 5% купон больше не привлекательна и цена облигации будет уменьшаться, продажи со скидкой, пока это не эффективная ставка 6%.
Из-за этого механизма, цены на облигации двигаться обратно с процентными ставками.
Характеристики Облигаций
- Большинство облигаций имеют некоторые общие основные характеристики, включая:
- Номинальная стоимость является сумма денег связь будет стоить в своей зрелости, а также ссылки количество эмитент облигаций использует при расчете процентных платежей.
- Ставка купона является ставка процента эмитент облигаций будет платить по номинальной стоимости облигации, выраженное в процентах.
- Даты Скидочные являются даты , на которых эмитент облигаций будет выплачивать проценты. Типичные интервалы годовые или полугодовые купонные выплаты.
- Дата погашения является дата , на которую связь созреют и эмитент облигаций будет платить держатель облигаций номинальной стоимости облигации.
- Цена вопроса является цена , по которой эмитент облигаций первоначально продает облигации.
Две особенности облигации – кредитное качество и продолжительность – являются основными факторами, определяющие процентной ставки по облигации. Если эмитент имеет плохой кредитный рейтинг, риск дефолта больше, и эти облигации будут иметь тенденцию торговать скидку. Кредитные рейтинги рассчитываются и выданные рейтинговыми агентствами. Bond срок погашения может составлять от одного дня или менее до более чем 30 лет. Чем дольше срок погашения облигаций, или длительность, тем больше вероятность побочных эффектов. Более длинная старомодная облигация также, как правило, имеет более низкую ликвидность. Из-за эти атрибуты, облигации с более длительным временем до погашения, как правило, получить более высокую процентную ставку.
При рассмотрении вопроса о рискованности портфеля облигаций, инвесторы, как правило, считают продолжительность (чувствительность цены к изменениям процентных ставок) и выпуклость (кривизна длительности).
Эмитенты облигаций
Есть три основных категории облигаций.
- Корпоративные облигации выпускаются компаниями.
- Муниципальные облигации выпускаются штатами и муниципалитетами. Муниципальные облигации могут предложить облагаемый налог купонного дохода для жителей этих муниципальных образований .
- Казначейские облигации США (более 10 лет до погашения), примечание (1-10 лет) и погашение векселей (менее чем один год до погашения) собирательно называют просто «Treasuries.»
Разновидности облигаций
- Облигации с нулевым купоном не платят регулярные купонные выплаты, а вместо этого выпускаются с дисконтом , и их рыночная цена в конечном итоге сходится к номинальной стоимости по окончании срока. Скидка дисконтная облигация продается по цене будет эквивалентна доходности аналогичного купонной облигации.
- Конвертируемые облигации представляют собой долговые инструменты со встроенным опционом , который позволяет держателям облигаций конвертировать свои долги в акции (акционерный капитал) в какой – то момент , если цена акции поднимется на достаточно высоком уровне , чтобы сделать такое преобразование привлекательным.
- Некоторые корпоративные облигации могут быть отозваны, а это означает , что компания может перезвонить облигации с держателей долговых обязательств , если процентные ставки понижаться достаточно. Эти облигации обычно торгуются с премией по отношению к не вызываемым долгу из – за риск быть отозвано , а также из – за их относительную редкость на современном рынке ценных бумаг. Другие облигации с офертой, что означает , что кредиторы могут поставить залог обратно эмитенту , если процентные ставки повысятся достаточно.
Большинство корпоративных облигаций на современном рынке являются так называемые пулевых облигации, без встроенных опций, вся номинальная стоимость выплачивается сразу на дату погашения.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.